Úrokové sazby měly klesat. ČNB ale přibrzdila – kvůli rostoucím cenám nemovitostí | Radek Procyk

Úrokové sazby měly klesat. ČNB ale přibrzdila – kvůli rostoucím cenám nemovitostí

Ještě na jaře mnozí očekávali, že úrokové sazby půjdou výrazně dolů. Ekonomové předpokládali, že Česká národní banka (ČNB) bude ve snižování pokračovat svižnějším tempem a hypotéky tak postupně zlevní. Jenže vývoj na trhu s nemovitostmi tyto plány zásadně přibrzdil.

Na svém posledním měnověpolitickém zasedání 7. května 2025 sice ČNB snížila dvoutýdenní repo sazbu o 0,25 procentního bodu na 3,50 % – šlo tak o nejnižší úroveň od konce roku 2021. Od té doby ale ČNB v dalším snižování nepokračuje a nemá v plánu pokračovat. Proč?

Důvodem je prudký nárůst cen nemovitostí, především v městských oblastech a lukrativních lokalitách. Trh s bydlením zažívá výrazné oživení a ceny bytů i domů rostou rychleji, než se očekávalo. ČNB se obává, že pokud by dál snižovala sazby a tím zlevňovala hypotéky, poptávka po nemovitostech by se ještě více zvedla – a ceny by vyletěly ještě výš. A to je scénář, který si centrální banka v tuto chvíli nemůže dovolit.

Pro zájemce o koupi nemovitosti to znamená určité vystřízlivění. Ti, kdo čekali, že hypotéky budou během léta či podzimu podstatně levnější, budou pravděpodobně zklamáni. Hypoteční trh se sice rozhýbal, ale sazby zůstávají relativně vysoko – a vývoj úrokové politiky ČNB nenaznačuje, že by se to v nejbližších měsících mělo výrazně změnit.

Naopak, pokud budou ceny nemovitostí i nadále růst, může být pro některé zájemce výhodnější neotálet a pořídit nemovitost dříve – tedy ještě před dalším zdražováním. Zároveň je však důležité nepodléhat tlaku trhu a nejednat unáhleně. Klíčové je mít zajištěné stabilní příjmy, jasně stanovený investiční záměr a důkladně spočítané veškeré náklady spojené s koupí i dlouhodobým financováním.

Z aktuální situace tedy jasně vyplývá: levné hypotéky, o kterých se tolik mluvilo, se zatím odkládají. Důvodem není inflace, ale realitní trh, který dramaticky roste. ČNB proto sází na opatrnost – a tím brzdí nejen růst úrokových sazeb, ale i nadměrný růst cen bydlení.